据港交所5月15日露馅，宏和电子材料科技股份有限公司(简称：宏和电子)向港交所主板提交上市请求书，中信证券为其独家保荐东谈主。

公司简介

宏和电子是内行独特的高端电子级玻璃纤维布（简称“电子布”）供货商。公司专注于极薄布、超薄布等高端粗鄙电子布以及低介电常数/低介质损耗因子（“低Dk/Df”）布、低热扩展所有（“低CTE”）布等特种电子布的研发、分娩和销售。公司具备电子纱及电子布一体化分娩才智，领有低、中、高端家具的分娩线，是内行少许数的具备齐全家具线的企业之一。

凭借独特的技巧、高质料家具及遍及的分娩才智，公司已与内行独特的覆铜板（“CCL”）厂商、IC封装基板厂商建树经久剖析配合关系。公司的家具全面干涉头部图形处罚单位（GPU）、中央处罚器（CPU）、高端智高手机等厂商的中枢供应链，况且公司已成为繁多内行顶尖科技企业的蹙迫配结伙伴，在技巧和业务上建树深度配合关系。

字据弗若斯特沙利文的贵府：在高端粗鄙电子布规模，以2025年极薄布和超薄布加总后的收入规模计，公司名次内行第一，阛阓占有率达到20.5%。在特种电子布规模，以2025年低Dk/Df布的收入规模计，公司名次内行第七、中国第三，阛阓占有率达到4.0%，是国内唯二已毕第二代低Dk/Df布批量剖析供货的厂商。以2025年低CTE布的收入规模计，公司名次内行第三、中国第一，阛阓占有率达到5.0%，是国内惟一具备量产全系列低CTE布才智的厂商。在石英布规模，公司的家具是内行首批通过下搭客户认证的家具，具备石英布量产才智。

公司自诞生以来长久坚合手以技巧翻新为中枢，实施互异化家具竞争政策，以高技巧含量、高毛利的高端电子布为定位。公司的技巧实力内行独特，电子布最低厚度可达八微米，每平常米克重仅七克；电子玻璃纤维纱（简称“电子纱”）最细可达三微米，每千米克重仅0.77克，为内行最薄电子布、最细电子纱。公司是内行唯二具备分娩才智的厂商。在特种电子布规模，公司具备极薄低Dk/Df、低CTE电子纱与电子布一体化的分娩才智。公司是中国仅有的两家八成已毕低Dk/Df、低CTE等特种电子布剖析供货的厂商之一。

财务贵府

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司已毕收入分别约6.61亿元(东谈主民币，下同)、8.35亿元、11.71亿元。

毛利

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约4828.4万元、1.47亿元、4.11亿元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录毛利率分别为7.3%、17.6%、35.1%。

行业概览

以收入计，内行PCB阛阓规模从2021年的769亿好意思元增长至2025年的867亿好意思元，2021年至2025年时刻的复合年增长率为3.0%。其中，高多层PCB、高阶HDI及先进IC封装基板的阛阓规模从2021年的118亿好意思元、51亿好意思元及136亿好意思元增长至2025年的148亿好意思元、75亿好意思元及150亿好意思元，2021年至2025年时刻的复合年增长率为5.8%、10.0%及2.5%。

瞻望到2030年内行PCB阛阓规模将达到1185亿好意思元，2025年至2030年时刻的复合年增长率为6.4%，其中，高多层PCB、高阶HDI及IC封装基板的阛阓规模瞻望将增长至221亿、122亿及217亿好意思元，2025年至2030年时刻的复合年增长率为8.4%、10.3%及7.7%。跟着PCB向高频高速、高多层及高可靠性看法演进，其对要津原材料性能条目较着耕种，而特种电子布具备低介电常数与介电损耗、优异尺寸剖析性及一致性的特色，足以自豪高速信号传输与精密制造需求。

按不同下流应用规模别离，以收入计，2025年内行PCB阛阓在AI及高性能筹画、齐集通讯、破费电子和汽车电子及智能驾驶应用规模下分别达到95亿好意思元、109亿好意思元、405亿好意思元、107亿好意思元。相配是，跟着频年来内行云筹画以及AI技巧和探讨应用的快速发展，处事器、数据中心等云基础按次的需求合手续扩大，开运中国app官方手机版推动PCB家具在AI规模方面的用量相应加多。内行PCB阛阓在AI及高性能筹画规模下的阛阓规模进一步增长至2030年的249亿好意思元，2025年至2030年时刻的复合年增长率达到21.1%。

以收入计，内行电子布阛阓规模从2021年的21.400亿好意思元增长至2025年的29.430亿好意思元，2021年至2025年时刻的复合年增长率为8.3%。内行电子布阛阓规模瞻望将于2030年增长至60.120亿好意思元，2025年至2030年时刻的复合年增长率为15.4%。

以收入计，内行粗鄙电子布阛阓从2021年的19.110亿好意思元增长至2025年的23.200亿好意思元，2021年至2025年时刻的复合年增长率为5.0%。字据电子布的厚度别离，2025年内行厚布、薄布、超薄布与极薄布的阛阓规模分别达12.060亿好意思元、8.190亿好意思元、2.040亿好意思元、0.910亿好意思元，其中内行超薄布与极薄布阛阓规模占总阛阓规模的比例分别达到8.8%、3.9%。内行粗鄙电子布瞻望将于2030年增长至36.608亿好意思元，2025年至2030年时刻内行粗鄙电子布阛阓规模的复合年增长率为9.6%，到2030年，内行超薄布与极薄布的阛阓规模分别为4.030亿好意思元、2.808亿好意思元，占总阛阓规模的比例分别达到11.0%、7.7%，2025年至2030年时刻内行超薄布和极薄布的复合年增长率分别达到14.6%和25.3%。

以收入计，内行特种电子布阛阓从2021年的2.290亿好意思元增长至2025年的6.230亿好意思元，2021年至2025年时刻的复合年增长率为28.4%。2021年至2025年，内行低Dk/Df布阛阓规模由1.880亿好意思元增长至4.800亿好意思元，复合年增长率达26.4%；同时内行低CTE布阛阓规模由0.410亿好意思元增长至1.280亿好意思元，复合年增长率达32.9%。其中，2025年二代低Dk/Df布的阛阓规模达到0.700亿好意思元，占低Dk/Df布总阛阓规模的14.6%，2021年至CTE2025年时刻复合年增长率为36.8%。

内行特种电子布阛阓规模瞻望将于2030年增长至23.512亿好意思元，2025年至2030年时刻的复合年增长率为30.4%。其中，内行低Dk/Df布和CTE布阛阓2025年至2030年时刻的复合年增长率分别达到19.4%和49.0%。二代低Dk/Df布看成自豪性能条目的要津材料，瞻望2030年阛阓规模将达到3.500亿好意思元，占低Dk/Df布总阛阓规模的30.0%，2025年至2030年时刻复合年增长率为37.9%。

董事会贵府

公司董事会将由九名董事组成，其中包括四名实行董事、两名非实行董事及三名寂然非实行董事。董事任期为三年，并于彼等任期届满后重选。

股权架构

限度2026年5月8日，远益海外为公司658，405，037股股份的平直实益领有东谈主。远益海外由BVI宏和全资领有，而BVI宏和由宏仁企业集团全资领有。Nextfocus合手有宏仁企业集团67.17%的股份。王先生则合手有宏仁企业集团0.68%的股份。王女士合手有NextFocus100%股权。王女士为王先生的儿子。王先生与王女士均为资深投资者及企业家。彼等抑制多家公司，包括宏昌电子材料股份有限公司（603002.SH），该公司主要从事电子玻璃环氧树脂及覆铜板的分娩及销售。控股鼓舞集团的其他成员均为投资控股公司。

限度2026年5月8日，UnicornAce合手有28，805，220股股份，占比为3.18%，SharpTone合手有26，005，404股股份，占比为2.87%，IntegrityLink合手有24，690，190股股份，占比为2.73%，以及Fusecrest合手有1，121，312股股份，占比为0.12%。

远益海外、BVI宏和、宏仁企业集团、NextFocus、UnicornAce、SharpTone、IntegrityLink及Fusecrest一齐由王女士抑制。字据《一致行动东谈主契约》，王先生与王女士已本旨就公司探讨事务採取一致行动。因此，于2026年5月8日，远益海外、王先生、BVI宏和、宏仁企业集团、NextFocus、王女士、UnicornAce、SharpTone、IntegrityLink及Fusecrest共计有权哄骗739，027，163股股份所附带的投票权，占公司已刊行股份约81.70%，共同组成公司控股鼓舞集团。

中介团队

独家保荐东谈主：中信证券（香港）有限公司

公司法律参谋人：探讨香港和好意思公法律：瑞生海外讼师事务所；探讨中公法律：中伦讼师事务所

独家保荐东谈主法律参谋人：探讨香港和好意思公法律：诺顿罗氏香港；探讨中公法律：竞天公诚

核数师及呈文管帐师：毕马威

行业参谋人：弗若斯特沙利文（北京）磋议有限公司上海分公司开运中国app官方手机版